三個假設:這裡我提出簡單的對策給大家參考

1. 若只有1-2天,則台灣包括半導體、面板、石化、橡膠、鋼鐵等產業將小幅受惠

對策:短進短出或是觀望

2. 若持續一段時間,怎以上產業剛開始是受惠,但之後考量全球需求,商品價格調漲,匯率等因素,其實有負面影響

對策:步局避險類商品、美元、黃金、商品類期貨

3. 若戰火全面展開,除了醫藥、食品、消費性物品外,對其他產業將有負面影響

對策:加碼避險類商品、黃金、放空型產品、降低股票持股

 

半導体:

韓國包括Dram & Flash 等memory部分全球市佔約40%, 台灣memory makers 會受惠較多

Samsung(005930 KS)和其他小的半導體makers 約佔全球foundry shares 5%

台灣半導體makers 受惠是有限的, 因為美國, 中國也佔有一定的market share

 

面板:

南北韓開火對台灣面板的影響, 短線暫時受惠, 倘若緊張情勢持續則台灣面板業才會是真是受惠
3原因:


1. 如韓國三星(SEC), 樂金(LGE)可能將會移轉in-house訂單給友達, 奇美, 三星in-house 53%, LGE in-house 64%
2. 其他Brands 如 Sony, Toshiba, TCL, 海信(Hisense)比較多倚賴SEC面板, 另外如Toshiba, Philips, TPV, Hisense 倚賴LGD面板, 這些Brands有可能分散風險把訂單移轉一些給友達, 奇美
3.台灣的面板廠或相關components(Backlight units, driver ICs, LEDs)可能較有pricing power

 

PC & PC components:

如果衝突持續, 則面板&memory價格上漲不可避免, 對OEMs 成本及毛利有壓力, OEMs廠會有被key components的一定庫存,若戰火及時停止, 則出貨不會受到影響,分析師認為者只是暫時的影響而已
若因小戰火使得OEMs廠轉去韓國拿較便宜價格的sourcing,則對supply chain增加了複雜性

 

Software:

對線上遊戲, networking, IT distributors 沒友直接相關

 

水泥, 橡膠, 鋼鐵:

正新(2105) & 中鋼(2002) 會小幅受惠, 因為正新在美國與韓國廠Kankook(韓泰輪胎)是競爭者,

然而若台幣相對韓幣升值,則正新和中鋼將會受到一點出口的suffer因匯率關係

 

11/23北韓向南韓所屬的延坪島開炮,南韓駐軍立即向北韓還擊並進入緊急備戰狀態。保德信新興市場債券基金經理人李秀賢表示,北韓的實質經濟條件疲弱、國內資源不足,除了軍事武力之外,並無攻打南韓的條件;加上北韓的一舉一動始終在全球權力中心國家的監視之下,挑起戰事的可能性不高。過去北韓多是藉相關消息,來增加其在全球的能見度。不過,短期內韓國的相關政治風險尚未消除,投資人仍需留意。  

保德信日韓基金經理人陳秋婷進一步分析,根據統計,從1998年至今,南北韓至少在海上發生過5次重大相互駁火事件,但就當日股市表現而言,除了1999年6月份北韓連續9天入侵南韓海域使雙方爆發激烈海戰,當天股市下跌逾2.2%外,其餘四次股市反映皆不大,顯示南韓對於朝鮮半島的緊張情勢多已經適應。建議投資人不妨待南北韓局勢平穩及中國緊縮政策趨於鬆綁後,再分批布局韓股部位。

 

近12年來南北韓發生海戰,南韓KOSPI股價指數表現

時間

當日

5

10

1999/06/15

-2.21%

8.99%

11.66%

2002/07/02

0.47%

7.47%

3.38%

2009/11/10

0.35%

0.23%

1.52%

2010/01/27

-0.72%

-0.64%

-3.41%

2010/03/26

0.55%

1.52%

1.58%

平均值

-1.56%

17.57%

14.73%

2010/11/23

-0.79%

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 至於產業影響方面,陳秋婷指出,由於南韓是全球半導體與面板生產重鎮,

占有全球一半以上的DRAM與面板市場,與台灣重點產業處於競爭關係,

若因衝突影響關鍵零組件遞延出貨,或工廠因故無法順利運作,

將會有轉單效應,台灣面板、DRAM、液晶電視等都將受惠。

 

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